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【资讯】股票期权渐近如何灵活操控

发布时间:2020-10-17 01:15:57 阅读: 来源:安全阀厂家

股票期权渐近 如何灵活操控

国内的场内交易个股 (ETF)及指数期权渐行渐近,引发了很多关注。  1973年4月26日,全球第一个有组织的、规范化的、由政府监督管理的股票期权场内交易市场—芝加哥期权交易所(CBOE)由美国证券交易委员会批准成立,标志着期权交易进入了标准化、规范化的全新发展阶段。  投资者在建仓时常常碰到这样的情况,对于某股票是看好的,但目前价位偏高,他仅愿意以10元买入,通常的做法是使用一个限价买入的委托单,但这样,何时能成交很难说。有了期权之后,就可以采用Cash-secured Put的策略。投资者卖出一个行权价格为10元的看跌期权,期权费为1元,同时在账户里存入买进基础资产所需要的资金。  常常有投资者抱怨买入股票之后“跌跌”不休,每天看到财产缩水真难受,有什么办法吗?如果这只股票有期权交易的话,投资者可以利用“股票修复”的策略。“股票修复”是当投资者的股票被套住时,可以采取的方法。对于每一手股票,投资者可以买一张看涨期权,同时卖出两张行权价更高的看涨期权。期权费可以相互抵消,从而投资者完全无需或者只要很小的现金投入。这其实是ratio spread的一个特例。  当然,即使在成熟市场上,也有很大一部分比例的股票,特别是中小盘股是没有期权交易的。我国的股票期权市场的起步阶段,可交易的股票和ETF更是非常有限。因此,股票修复的策略在开始阶段所应用的范围比较有限。  例如,某基金以12元买入的某股票,目前已跌至10元,基金经理不认为该股后市会有较好表现,又不愿止损出局,他可以买入一个行权价为10元的看涨期权,期权费为1元,同时卖出两个行权价为11元的看跌期权,期权费0.5元一个。这样,期权策略的建立是无成本的。因此,当到期日股价在10-12元之间的情况下,执行期权策略给投资者带来超过基础资产的利润;而如果股票继续下跌,期权的运用也对投资者并无更坏的结果,只有当股价超过12元时,投资者会因期权的运用获得少于仅仅拥有基础资产的利润,这正是投资者为现价和保本价之间的收益而付出的代价。

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